我國電力需求增速與GDP的相關(guān)度較高,尤其是重工業(yè)的相關(guān)度非常高。隨著全球金融危機的蔓延,2009年我國經(jīng)濟也將出現(xiàn)一定程度的下滑。2009年我國經(jīng)濟的目標是保證8%的增長,社科院預(yù)測2009年我國GDP的增速為9.3%,IMF的預(yù)測為8.5%,世界銀行的預(yù)測為7.5%。按照這幾個預(yù)測,我國GDP增速的范圍在7.5%至9.3%之間。
如果給定電力消費彈性系數(shù),就可以知道2009年電力需求增速。從歷史上來看,在GDP增速處于下行周期時,電力消費彈性系數(shù)的值一般小于1,從1993至1999年的經(jīng)濟周期來看,電力消費彈性系數(shù)的值在0.36至0.80之間,大部分都在0.75左右。
2008年10月單月發(fā)電量增速出現(xiàn)同比大幅下降,降幅達4%;繼8、9月連續(xù)出現(xiàn)大幅下降后,發(fā)電量增速出現(xiàn)加速下滑跡象。考察1995年至今的單月發(fā)電量同比增速數(shù)據(jù),最小值出現(xiàn)在2002年2月(2001、2002年春節(jié)分別在1、2月),但扣除了春節(jié)因素后的單月發(fā)電量增速最小值出現(xiàn)在亞洲金融危機肆虐的1998年5、6月,分別為-0.8%、-0.4%,此外該數(shù)據(jù)基本都為正值,尤其是2002年至2007年,單月發(fā)電量增速基本都在6%以上,在本輪中國經(jīng)濟的長上升周期中,電力需求彈性系數(shù)始終在0.9以上;1997年8月至1998年6月發(fā)電量曾出現(xiàn)連續(xù)的單月同比增速下滑,由1997年8月的5.8%一路下滑至1998年6月的-0.2%,到達階段底部區(qū)域。2008年8月至10月的大幅下滑數(shù)據(jù)與1997年下半年走勢類似(只是幅度更大),處于下滑初期的加速階段,出現(xiàn)奇異值的概率較大。
一個比較容易觀察到的規(guī)律是,發(fā)電量出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月增速下滑后,滯后1至2個季度的GDP增速往往呈現(xiàn)同樣的增速連續(xù)下滑趨勢;我國及全球大宗商品價格近兩三個月出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌走勢,工業(yè)企業(yè)上游原材料價格持續(xù)下降,多個行業(yè)消化庫存原料,減限產(chǎn)動力增加,也是電力需求增速驟降的一個重要原因。
2008年底,電煤供應(yīng)緊張形勢較5月至8月已有根本性好轉(zhuǎn)。目前的電力需求下降基本由經(jīng)濟體的真實需求決定,因此,目前的數(shù)據(jù)對實際經(jīng)濟狀況的反映雖有可能過度,但趨勢已很明顯。
2008年,我國的電力需求彈性系數(shù)在0.9以上,2009年的電力彈性系數(shù)大約在0.5至0.6上下,GDP位于7%至9%之間的概率較大。我們認為,2009年的電力需求增速在4.2%至5.4%之間。從時間段表現(xiàn)來看,上半年由于基數(shù)較高,需求增速將更小;下半年將企穩(wěn)回升,呈現(xiàn)出前低后高的態(tài)勢。